全球经济正陷入“低增长+高通胀”的滞胀泥潭，这种宏观环境为黄金提供了战略配置窗口。2025年一季度，美国PCE物价指数同比上涨3.7%，而GDP增速仅1.2%，这种组合与1970年代黄金大牛市背景高度相似。历史数据显示，滞胀期黄金年化回报率达15%-20%。
地缘政治风险成为黄金催化剂。金砖国家新开发银行推动黄金储备货币化，全球贸易中黄金结算占比有望从1%提升至5%。这种趋势在俄罗斯、伊朗等国已现端倪，2024年俄罗斯黄金储备占比达23%，创历史新高。地缘冲突导致的供应链重构，进一步强化黄金的“安全资产”属性。
投资策略需兼顾趋势与波动。长期投资者可关注黄金矿业股，头部企业通过生物冶金技术使低品位矿开采成本降低30%，无氰提金工艺普及率提升至45%，这些技术突破将显著提升企业盈利弹性。短期交易者则需紧盯美联储政策信号，若下半年启动降息，金价可能迎来主升浪，但需警惕缩表进程中的流动性冲击。